탈중앙화 거래소의 혁신: 자본 효율성으로 가는 길

투자 영역에서 궁극적인 목표는 유지보수가 적은 저축 계좌나 활발한 주식 거래를 통해 지속적으로 자금을 사용할 수 있도록 하는 것입니다.과거 은행 시대는 10% 에 달하는 높은 수익률을 자랑하는 저축 계좌의 안전망을 제공했습니다.오늘날로 거슬러 올라가면 금융 환경이 급격히 변화하면서 투자자들은 블록체인과 탈중앙화 금융 (DeFi) 이라는 혁신적인 영역으로 향하고 있습니다.

그러나 탈중앙화 거래소 (DEX) 에서 최적의 자본 효율성을 달성하기 위한 여정에는 기본 블록체인 네트워크를 넘어서는 고유한 과제에 직면해 있습니다.수수료 급증, 유동성 병목 현상, 시장 비효율성과 같은 문제는 해결하지 않으면 DEX의 존재 자체를 위협할 수 있습니다.이는 DEX만의 고유한 자본 비효율성 문제는 무엇이며 개발자들이 이러한 격차를 해소하기 위해 어떻게 리소스를 능숙하게 할당할 수 있는가라는 의문을 불러일으킵니다

DEX의 유동성 공급자 (LP) 의 미묘한 현실

LP 또는 유동성 공급자는 DEX 내에서 복잡한 현실을 헤쳐나가며, 종종 실현되지 않을 수도 있는 높은 희망을 안고 진입합니다.그들의 목표는 무엇일까요?거래 수수료와 잠재적 인센티브를 통해 초기 투자금을 능가하는 것.그러나 LP 수익성은 시장 상황, 가격 변동, 수요 변화 등 수많은 외부 요인에 의해 좌우되며, 이 모든 요인이 거래량과 결과적으로 LP가 받는 수수료에 직접적인 영향을 미칩니다.

거래량이 많으면 일반적으로 수익률이 높아지지만 시장 침체로 인해 활동이 감소하고 수수료가 낮아질 수 있습니다.게다가 LP는 가격 불일치로 인한 자산 가치 변동으로 인한 상당한 위험에 직면합니다. 특히 생성된 수수료가 영구적 손실을 상쇄하지 못하는 변동성이 큰 기간에는 더욱 그렇습니다.따라서 장기적으로 성공을 거둘 수 있도록 LP를 포지셔닝하고 시간이 지남에 따라 노출을 강화하는 것이 DEX의 가장 중요한 과제입니다.

자본 비효율성 해결: 효율성 향상으로의 전환

DEX가 자본 효율성 측면에서 최대한의 잠재력을 발휘하려면 개발자는 LP에 보다 적응력이 뛰어난 유동성 제공 솔루션에 대한 액세스를 제공하는 것부터 시작하여 특정 기능을 혁신하고 개선해야 합니다.이러한 접근 방식 중 하나로는 LP가 자산 공급을 최적화하고 효율적인 자본 생산성을 보장하면서 더 큰 수익을 올릴 수 있도록 하는 집중적 유동성이 포함됩니다.

예를 들어, 다음과 같은 유동성 풀을 생각해 보십시오 솔라나 과 USDC LP는 비현실적인 가격대에 유동성을 분산시킵니다.이 유동성의 상당 부분이 절대 활용되지 않을 수 있기 때문에 APY를 얻지 못하면 자본이 유휴 상태가 될 수 있습니다.그러나 집중형 유동성 모델을 사용하면 LP가 보다 현실적인 가격 범위 내에서 자산을 배분하여 자본 활용도와 수익률을 높일 수 있습니다.

또한 위험 회수 옵션의 유연성에 대한 LP의 요구를 해결하는 것도 중요합니다.가상 마진 유동성을 새로운 위험 수익률 옵션으로 도입하면 다양한 위험 허용 범위를 가진 LP를 수용할 수 있어 전반적인 자본 효율성을 높일 수 있습니다.자산 가격이 변동성을 완화하면서 평균으로 돌아갈 것이라는 가정을 바탕으로 평균 회귀 전략을 채택하면 DEX LP의 자본 효율성을 더욱 높일 수 있습니다.

DEX의 진화: 역사적 난제 극복

중앙화된 거래소는 역사적으로 탈중앙화 거래소보다 우수한 성과를 거두었지만, DEX는 이러한 비효율성을 해결하고 탈중앙화의 이점을 찾는 사용자를 끌어들이기 위해 진화하고 있습니다.자본 효율성을 높이기 위해 DEX는 사용자 경험을 개선하고 LP 간의 신뢰를 높일 수 있는 특정 영역에 초점을 맞춰 운영 프로세스를 크게 개선해야 합니다.이는 결국 더 높은 참여와 성장으로 이어질 것입니다.

솔라나에 기반을 둔 유동성 및 트레이딩 레이어인 스테이블 (Stabble) 의 CEO인 킬리안 피터 크링스 (Kilian Peter Kings) 는 진화하는 이 분야의 리더십을 잘 보여줍니다.탈중앙화 금융과 전통 금융 모두에 대한 풍부한 배경을 갖춘 킬리안은 15개 이상의 암호화폐 프로젝트에 자문을 제공한 광범위한 경험과 실적은 스테이블의 성장과 발전을 DEX의 자본 효율성과 관련된 복잡한 문제를 해결하는 데 중추적인 역할을 합니다.

결론적으로, 탈중앙화 거래소가 나아갈 길은 혁신을 수용하고 운영 기능을 개선하며 LP에 유동성 공급을 위한 유연하고 효율적인 도구를 제공하는 것입니다.DEX는 자본 비효율성이라는 고유한 문제를 정면으로 해결함으로써 분산형 금융 환경을 혁신하여 투자자와 유동성 공급자 모두에게 보다 강력하고 효율적이며 포괄적인 플랫폼을 제공할 수 있습니다.